主要经济体国债收益率曲线的建设经验与政策启示——基于“政策面”“基本面”和“技术面”的分析视角

党的十九大强调要健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,国债公开市场操作是货币政策的重要内容,但受国债发行制度、期限品种、投资者结构及收益率形成机制等因素影响,我国国债收益率曲线难以成为金融产品定价的有效基准和宏观调控的有效渠道。本文通过梳理分析主要经济体国债收益率曲线的"政策面""基本面"和"技术面"建设经验,提出完善我国国债市场机制、做大国债体量、扩大国债市场参与主体、加强国债收益率曲线拟合技术研究等政策建议。