经济转型期人力资本对CEO薪酬的影响——基于“资源依赖理论”的分析

Influence of Human Capital on CEO Compensation during Institutional Transitions: A Resource Dependence Perspective

根据资源依赖理论,公司为了在激烈的竞争中发展壮大,必须采取积极的战略以提高对外界资源的控制力。CEO作为公司管理团队的核心,其自身的经验、能力及人脉资源将在很大程度上影响公司和环境的资源交换过程。在人力资本的衡量上,鉴于当前海外经验、名校背景和政治关联的价值逐步凸显,利用这三个变量来刻画CEO人力资本的高低,并引入交叉项进一步探讨市场化程度、股权性质对CEO人力资本及其薪酬的影响。通过对2005—2014年间深市非金融类上市公司7 999个年份—薪酬数据的实证研究,发现:(1)CEO人力资本与其薪酬显著正相关,但在不同地区和不同股权性质的公司中,这种相关性存在差异;(2)市场化程度的提高将减少名校背景和政治关联对CEO薪酬的正向影响;(3)在国有企业中,CEO海外经验对薪酬的正向影响降低,名校背景对薪酬的正向影响增加。