摘要
基于中国经济特征事实,将资本、价格和劳动的调整成本引入新凯恩斯动态随机一般均衡模型(Dynamic Stochastic General Equilibrium,简称DSGE模型),包含技术冲击、货币需求冲击、消费偏好冲击、投资效率冲击和货币政策冲击等五个外生冲击,以及带有消息冲击的利率货币政策规则。应用校准法和贝叶斯估计法估计经济模型的结构参数,并对模型的结构参数进行优度检验和稳健性检验。应用脉冲反应以及方差分解、历史分解和反事实模拟等方法对模型结构参数模拟的结果进行分析,得出如下结论:(1)在利率规则下,消息冲击的最优期限是连续提前3期,且包含消息冲击的货币政策对宏观经济波动的影响接近90%的水平。(2)包含消息冲击的经济模型,对实际数据波动趋势和波动幅度的模拟优于不包含消息冲击的模型。通过对不同期限消息冲击政策的模拟,发现货币政策的消息冲击对中国经济具有重要作用。
出处
《金融理论与实践》
北大核心
2018年第9期1-10,共10页
Financial Theory and Practice
基金
浙江省社科规划基金项目"中国经济‘新常态’下的宏观经济波动研究--基于中国本土化的动态随机一般均衡模型分析"(基金编号:16NDJC195YB)
浙江省自然科学基金项目"外生冲击驱动宏观经济波动效应研究:理论模型
数量测度和福利成本分析--基于DSGE分析框架"(基金编号:Q16G030005)
浙江省高校人文社科重点研究基地(统计学)资助