汇率、对外直接投资与货币国际化的关系研究——基于面板VAR模型的实证分析

本文将2001—2013年14个经济体面板数据分为高、低货币国际化水平区域两组,利用面板VAR模型,研究汇率(ER)、对外直接投资(OFDI)与货币国际化水平(CII)之间关系。研究表明,CII的提高促进OFDI增长,OFDI对CII的影响则有阶段性特征:在低货币国际化区域,OFDI增加显著提高CII;在高货币国际化区域,OFDI则对CII影响不显著。而ER变动都能显著影响高低货币国际化区域的CII。故保持汇率稳定同时,OFDI相关政策应随CII的发展阶段相应调整。