大股东和CEO权力博弈对公司风险承担的影响——来自中国证券市场的经验数据

Impacts of Power Game between Major Shareholders and CEO upon Corporate Risk

基于行为经济学理论,从大股东和CEO的认知行为以及权力博弈的角度出发,探讨由于公司管理者的权力高度集中而带来"过度自信""损失规避"等非理性决策行为,从而带来公司较高的风险承担。并进一步通过实证检验发现,无论是大股东权力"一方独大"还是CEO权力"一方独大",都会对公司经营风险产生显著的正向作用。但当二者的权力都比较集中时,必然会产生权力的博弈,这种博弈而产生的权力制衡对公司的风险承担具有显著的调节作用。