耐用品、部门通胀与货币政策

Durable Goods,Structural Inflation and Monetary Policy

耐用品消费份额不断增长是我国居民消费呈现的现实特征。考虑这一特征,构建包含耐用品与非耐用品的异质性部门动态新凯恩斯主义模型以考察货币政策的动态效应。研究发现,相对非耐用品部门而言,扩张性货币政策引起耐用品部门名义工资、耐用品消费以及耐用品部门通胀更大幅度地上升,即扩张性货币政策引致了耐用品部门更快的规模扩张。在此基础上,结合我国货币政策以稳定增长为目标的现实特征考察了这一目标下最优货币政策盯住目标选择。研究结果表明,如果耐用品寿命足够长,货币政策当局以稳定增长为目标,那么无论是基于产出波动性、通胀波动性还是社会福利损失的角度,货币政策均应该盯住耐用品部门通胀。