铝价承压抑制氧化铝价上行

我们确定氧化铝均衡价格,主要确定未来电解铝需求预期下对应电解铝产量所需的氧化铝需求,对应在氧化铝产能成本上边际成本。我们预计由于不看好电解铝需求,而在电解铝未来产能投放仍然充裕下,电解铝势必通过减产或放缓新投进度,因而对于氧化铝需求表现放缓。