金融周期识别及宏观信号效应研究

以广义信贷指标作为社会信用总量的替代变量测度和识别金融周期,在此基础上,对金融周期与经济周期的关系进行系统的实证分析。结果显示:基于广义信贷体系刻画的金融周期,不仅能够反映金融周期自身的运行特征,而且能够成为经济运行的重要先行指标;金融周期波动是经济周期、通胀周期变动的重要驱动因素,金融周期对经济周期、通胀周期的方差变动具有一定的解释能力。