现金股利、代理成本对企业价值的影响——以伊利股份为例

The Impact of Cash Dividends and Agency Costs on the Enterprise Value

派发连续、稳定的现金股利,有助于塑造公司的良好形象,增强投资人进行连续投资的意愿,同时也有利于降低代理成本,进而提升公司价值。可以看出,伊利股份正是利用托宾Q值和盈利能力指标从企业外部和企业内部来展示企业价值的。通过对伊利股份的现金股利支付率、每股现金股利、前十大股东持股比例、盈利能力和托宾Q值之间的关系分析。研究发现:现金股利的分配可以有效降低企业代理成本,代理成本的降低进而增加企业价值,最后提出提高上市公司企业价值的相关建议。