利率市场化背景下我国货币政策中介目标的有效性分析

随着我国经济的不断发展,利率市场化已经成为大势所趋。从 2015年 10月 24日开始,中国人民银行决定对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。这意味着我国已经基本放开利率管制,利率市场化发展开启了新的时代。在此背景下,本文基于 VAR模型对当前背景下我国货币政策中介目标的有效性进行实证研究,分析以货币供应量作为中介目标是否依然有效,以利率作为中介目标是否成熟。研究结果表明,现阶段货币政策利率传导渠道存在着障碍,我国的货币政策仍然应当以货币供应量作为中介目标,但是同时也要为未来的货币政策中介目标的转变提供一定条件。