投资时钟视角下当前中国的投资机会分析

2008年的次贷危机和2009年的欧洲债务危机爆发之后,我国经济一直处于震荡之中,股票市场不断走低。国内投资者急需一种新颖、简单、有效的投资理论来指导资产配置。于是,"投资时钟理论"受到我国投资者高度关注。"投资时钟理论"最早由美林证券在2004年提出,该理论及其研究方法不同于传统的资产配置理论与方法,以经济周期为研究维度,将一个完整的经济周期分为四个阶段:衰退、复苏、过热、滞胀。通过研究美国超过30年的资产收益率数据,发现投资者在每个特定的经济阶段投资对应的特定资产可以获得超额收益。"投资时钟理论"的分析框架有助于投资者识别经济中的重要拐点,以便从商业周期的变换中获利。本文首先简要梳理"投资时钟理论"的核心理论;其次探讨该理论是否适用于我国投资者的决策活动;再次研究"投资时钟理论"在我国资本市场上的具体应用;最后浅谈"投资时钟理论"在我国应用的前景以及需要改进的地方。