地方政府债务发展历程、风险测度及防范

早期工业化国家发展历程表明,信贷(或负债)可以通过用于支持投资以驱动经济增长(张晓晶等,2019)。按照弗里德曼的货币观点,信贷(或负债)短期内驱动经济增长;然而其过度膨胀之后,其往往演变成为经济体系中的“阿喀琉斯之踵”(Tobin,1989)。2008年国际金融危机以来,主要发达国家纷纷采取去杠杆的方式以摆脱危机;但就当前全球经济形势来看,各大经济体杠杆率高企、债务攀升再次成为令人担忧的全球性现象,债务积累对经济增长呈现出显著甚至是“加速式”的负面影响。