东风汽车“风险规避”之谜:公益性捐赠视角的一种解读

当下,基于环境不确定性从风险承担的角度探索现代企业资本保值增值之道已经成为学术界和实务界的新潮流,十九大报告倡导通过社会责任的承担推进现代企业的可持续发展,然而实证研究表明,公益性捐赠抑制了企业的风险承担水平,其背后的机理究竟为何?文章选择东风汽车作为案例分析对象,运用与行业水平的比较分析方法,剖析了该公司2010—2017年的风险规避之谜,研究结果表明,国有的产权性质、集中的股权结构、偏低的薪酬激励与慷慨的公益性捐赠等是造成东风汽车风险承担水平低于行业均值的原因所在。文章的研究为东风汽车一类的国有企业推行混合所有制改革、薪酬激励制度构建与现代企业理性捐赠提供了有益启示。