危险的暗流——长期低利率之谜

作为金融资产定价的核心因子,利率水平的变动会对整个金融市场产生重要影响。纵观历史,利率的长期变化反映了经济体潜在产出的变化与人类经济社会发展的进步。本文通过长期的视角,研究了决定长期利率变动的长期因子,并探讨了利率变化趋势对于经济社会发展的潜在影响。本文认为,经济潜在产出的降低引发了长期利率的趋势性走低,而利率的走低又通过杠杆等金融手段,在一定程度上异化了集体和社会文化行为,同时,也拉大了贫富差距,会引发一系列社会问题。