浅析证券公司股票质押纾困基金的运作风险

2018年是中国股票市场起起伏伏,上市公司的股东高质押的危机突显。截至2018年12月31日,深沪两市已登记的股票质押回购质押股票总市值2万亿元,约占两市股票总市值的5%,其中流通股质押市值1.3万亿元,占质押总市值的67%。共有1453家上市公司的控股股东存在股票质押回购情形,占两市上市公司总数的40.5%,质押市值13105亿元,占两市股票总市值的3%。截止2018年底,控股股东持股质押比例超过80%的公司有595家,其中368家属于制造业,523家的市值低于100亿元,数量占比分别为61.9%、87.9%。这些公司的股票质押风险较高。另外一方面,在沪深300、上证180和深证100等成分指数中,控股股东持股质押比例超过80%的公司数量分别为26家、4家和12家,相应占比分别为8.7%、2.2%和12%,较低的占比说明股票质押风险未蔓延到市值高、流动性好、代表性强的指数成份公司,优质上市公司受的影响有限。