CAPM+APT多因子择股模型与RSRS择时策略结合的量化交易策略研究

CAPM模型在中国股市具有很强的解释能力。根据美国股票市场特征得出Fama-French三因子模型,而中国股市起步晚(田利辉,2014),FF三因子模型在中国市场并不适用。后续研究证明五因子模型具有非常强的解释力,比CAPM、三因子模型、Carhart四因子模型表现更好(李志冰,2018),原因为CAPM模型在非市场因素的解释力不够,因为还有很多其他因素对回报率产生影响。因此笔者在利用APT模型组建非系统性因素组合,构建出CAPM与APT结合的模型。综上,笔者选择CAPM与APT结合模型,并利用RSRS择时模型构建出新的交易策略,最终效果明显。