融资方式、研发投入与创新绩效

本文利用我国创业板上市公司的面板数据,分析融资方式对企业创新绩效的影响。本文将融资方式分为内源融资、债权融资与股权融资,以专利申请数量来衡量企业的创新绩效并进行回归分析,结果表明内源、债权和股权融资对企业创新绩效存在显著正向影响,内源融资对创新绩效的促进效应更显著。本文进一步加入中介变量研发投入,发现研发投入具有部分中介效应,融资方式通过研发投入间接对创新绩效产生促进作用。