金融抑制、经济增长与社会福利——来自中国的实证分析

On Financial Repression, Economic Increase and Social Welfare——Based on Empirical Analysis of China

在我国改革开放的四十年期间,金融抑制普遍存在。与财政分权类似,金融抑制也是理解中国经济的关键。本文尝试建立数理模型,分析金融抑制与经济增长及社会福利之间的关系,进而分析影响中国政府选择金融抑制强度的原因。研究发现:金融抑制能否促进经济增长,取决于金融抑制能否有效地使储蓄转化成投资;在经济起飞阶段,政府选择金融抑制政策能够改进社会福利;资本流入、企业利润、政府税收、风险、利率是政府选择金融抑制强度时的重要考虑因素。