商业地产如何巧妙运用金融工具进行融资——CMBS与REITs之对比分析

商业地产是一项重资产业务,其资产周转率低,权益乘数大,从而导致收益率低。如何运用金融工具为商业地产进行融资,提高资产周转率,降低权益乘数,提高收益率,是商业地产良性发展的重中之重。CMBS和REITs作为资产证券化融资方式,已在国外经历了五十余年的发展历程,中国2005年以来也在逐步探索这两种融资方式,尽管相关法律不够完善,税收政策尚未落地,这两种融资方式依然发展蓬勃,截止到2018年末已达2000亿元融资规模。本文将通过对CMBS和REITs的对比分析,探索商业地产如何巧妙运用金融工具进行融资。