政府补助与小微企业融资困境——基于微观数据的分析

Government Subsidies and Financing Dilemma of Small and Medium-sized Enterprises——Analysis Based on Micro-data

近年来,国家不断加大政策支持力度,以期破解小微企业融资困境,助力小微企业实现高质量发展。但是,政府支持特别是政府补助并不必然会提高小微企业融资可得性。本文以微观数据为基础,对政府补助与小微企业融资困境的关系进行了深入探讨,结果发现:政府补助并不能提高小微企业融资能力,且其对小微企业的融资成本具有非线性作用。当着力解决小微企业融资难问题时,各级政府应当避免依靠政府补助方式,而应当通过金融科技等市场化手段予以支持,否则必将引致更大的市场扭曲。即使政策目标是降低融资成本,加快小微企业特别是科技型小微企业高质量发展,各级政府也应当根据企业异质性尤其是企业规模对补助强度进行适当调整,以避免造成资源配置失效和社会福利受损。