基于多元非线性回归的科创板拟上市企业估值

在中国股市设立科创板是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措。科创板要顺利落地生根、茁壮成长,很关键的一点是要估值准确,制定正确创新发展战略措施。本文针对中国A股市场以及美国NASDAQ市场的估值问题进行了一系列研究。首先,本文借用市盈率中PE估值法的思想,选取下一年市销率作为公司的估值指标,建立面板数据回归方程。先是对单因子与因变量市销率做非线性拟合,将得到的6个函数作为一组基,进行线性组合得到回归方程,而后运用遗传算法的思想来探寻基的最优系数。再运用相关系数、均方根误差以及相对误差三种指标来评价估值指标市销率回归模型的优劣。其次,考虑到股票市场数据中大幅波动往往蕴含着比较重要的信息。先是运用小波阈值去噪法对该时间数据进行降噪处理,再运用ARMA时间序列预测模型,对2019年每个公司的每一个指标数据进行预测,再将其代入所求出的回归方程,以平均值来反映整个市场的估值情况,计算得出中国A股市场预计在2019年股市行情呈现一个较好的走势。最后,对股票行业进行分类。通过查阅文献可知,科创板重点支持信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药行业。在中国A股市场中,本文对属于上述六大行业的公司进行挑选,在每一类别中,选取所有公司2018年流动性指标数据的平均值作为该类科创板企业现阶段的流动性指标数据。结合2018年基本面指标数据,代入上文中所求出的估值回归模型,进而得出每一类科创板企业上市后的估值水平。