税收竞争对企业投融资行为影响的实证研究

The Impact of Tax Competition on Corporate Investment and Financing Behavior

税收竞争是地方政府争夺流动性要素的主要手段之一.本文以税收竞争对企业投融资行为的影响为研究对象,探讨了宏观政策对微观决策的影响机制.构建了一个简单的静态模型,并基于中国工业企业数据库中的制造业企业数据进行实证检验.研究发现:税收竞争对企业投融资行为有显著的影响,税收竞争每增加1个百分点,会显著促进企业增加投资6.5个百分点,同时会显著降低企业外部融资;税收竞争对企业投融资的影响只显著存在于非国有企业,在国有企业中并不显著.本文的研究揭示税收竞争对企业行为的影响机制,为破解产能过剩以及降低企业杠杆提供了一定的参考.