港股汽车:19年年中形成底部 现为中长期布局时机

业绩底或19年年中形成港股汽车18年业绩下滑明显,板块18年平均营收增速为6.6%,整车厂和零部件分别是5.8%和5.7%,而经销商是16%,经销商近年营收增速相对较稳定及波动较少。整车厂和零部件营收增速大概3-4年为一个小周期,18年接近底部水平,部分公布了19年一季度业绩的整车厂营收增速为负,销量仍未好转,预计情况或延续至二季度。