科创板实施下信息披露制度的两难困境及其破解

The Dilemma and Its Solution of Information Disclosure System for Science and Technology Innovation Board

在科创板注册制试行的背景下,信息披露制度作为注册制的核心,其实施将面临着科创上市企业高效融资和强化投资者保护之间的平衡问题,构成两难困境。无疑,科创上市企业高效融资是企业对金融效率的追求,强化投资者保护则是金融公平价值理念的体现,同时,金融安全是金融效率和公平实现的基础。为此,破解信息披露制度的两难困境,须在金融效率和金融公平价值平衡的理念指导下,确立市场化、法治化的方式和路径,并在加强科创板市场合格投资者管理制度和投资者适当性制度互动的基础上,辅之于投资者教育制度的完善,以此推动科创板市场的健康发展。