股权质押与债券违约风险的关联与预警

2018年下半年以来,股票市场股权质押风险集中暴露,债券市场违约也进入高峰期。根据统计,在违约发行人中,上市公司或其大股东占比接近三分之一,其中超过70%的发行人存在高比例股权质押的情况。本文从理论和数据层面对股权质押与债券违约风险关联问题进行了研究,梳理了相关风险点和风险传导路径;在此基础上,提出了利用股权质押判断债券违约风险的预警规则,并在实践中取得较好效果。