以政府融资平台为代表的地方政府投融资行为对民间投资的挤出效应研究

Research on the Crowding-Out Effect of Local Government Investment and Financing Behavior Represented by Government Financing Platform on Private Investment

2008年国际金融危机后,我国地方政府性债务规模迅速扩张。其中,地方政府融资平台是地方政府性债务的举债主体,融资平台呈现规模扩张快、透明度低等特征,其产生的债务风险给金融与财政体系带来大量安全隐患。根据新预算法及近年来陆续出台的地方政府债务规范性文件精神,地方政府必须以发行债券的形式举债融资,地方政府融资平台不得新增政府债务,导致政府融资职能被剥离。在此背景下,地方政府融资平台是否有继续存在价值?地方政府融资平台在其发展演进过程中对我国经济发展带来怎样的影响?本文从理论和实证两方面,分析以地方融资平台为代表的地方政府投融资行为对民间投资的影响,以期客观评价地方融资平台在地方经济发展中发挥的作用,并以实证结果为依据,提出合理化的政策建议。