机构投资者交易行为及定价效率——以中美贸易摩擦为事件研究

本文研究了在2018年中美贸易摩擦事件下,专业性机构投资者在资本市场交易行为及其定价效率问题。通过研究事件中实体经济宏观与各行业微观指标,以及二级市场中主要利空行业的超额收益情况,结果表明:中美贸易摩擦事件中主要利空行业在征税清单发布生效等事件发生前后,其超额收益率在多数情况下呈负。因此机构投资者对新信息的反应是及时且较为理性的,其投资行为在较大程度上能够引导二级市场的定价效率并起到资源配置的作用。