广义波动率指数在我国资本市场的构建及应用

成熟的资本市场上,波动率指数对判断市场情绪具有重要参考价值,本文按照CBOE公告的VIX和SKEW编制方法,以50ETF期权为编制基础,构建我国资本市场的VIX与SKEW指数,以此作为市场情绪判断和投资应用的参考依据。结果表明:VIX指数在预警或提示我国市场极值风险时具有较强效果,但与市场日常收益率波动的相关性较弱,SKEW指数表现则相反;VIX策略的投资绩效良好,SKEW策略的投资绩效一般。