钴:供给过剩有望大幅缓解

投资要点1、下游消费长期无忧,新能源汽车产销保持高增长。2、钴价接近触底,供给压力的缓解有望带来价格反弹。3、智能手机有望迎来5G换机潮,消费电子有望转暖。嘉能可公布二季度生产数据,钴全年供给或不及预期:根据公司生产报告,嘉能可2019年上半年产钴2.13万吨,同比增长27.5%其中KCC项目上半年产钴0.61万吨,同比增长103%。