负利率债券的逻辑

2008年国际金融危机之后,全球央行普遍实行了量化宽松政策,负利率政策逐渐走入视野。目前,各国央行又开启新一轮降息潮,全球经济衰退信号频现,全球负利率债券规模也越来越大。根据彭博巴克莱负利率债券指数,2019年8月底,全球负利率债券总额占比已经超过全球所有政府债券的四分之一,市场价值超过16万亿美元(见图1、图2)。