对中国存托凭证未来制度细则的展望

2018年3月,证监会出台针对存托凭证的意见通知,A股市场有望引入中国存托凭证(CDR)为已在海外上市的优质企业的回归提供合适途径。但由于与现行制度较大的冲突以及市场对这一新型融资工具信心的不足,导致CDR并没有被很快推进。而随着科创板的设立及中国金融市场改革的不断深化,存托凭证引入国内的障碍或将被极大克服。文章简要探讨了外汇管制下CDR与基础证券转换所具有的流动性风险以及人民币兑美元价格的波动所导致的汇率风险,并基于此对未来CDR制度作出展望。