南非通胀目标制下汇率传导研究综述

2008年全球金融危机后,实施通胀目标制的新兴市场国家意识到调整货币政策时不仅要考虑国内的通胀水平还要关注由外部风险造成的汇率波动。本文对南非通胀目标制下汇率传导的相关研究进行回顾,发现通胀目标制下汇率波动更为明显;实证表明相比汇率对进口价格的传导效应,近些年来南非汇率对国内物价的传导效应要低很多,原因是汇率变化产生的冲击主要是通过生产者价格渠道而非进口价格渠道传递到国内物价水平上的。对于南非政策制定者而言,提高通胀目标制的可信度从而控制汇率变化对国内物价的冲击,降低生产成本的劳动力改革等措施有助于控制其国内通胀水平。