从巴菲特三因子看A股牛市成因(下)

为什么信托产品还可以等价为无风险收益率,主要原因是诸多信托产品存在违约兜底的大概率,使得市场普遍认为10%的收益率是无风险的。而P2P和高利贷的出现,更使得一部分人认为20%的年收益率也是正常的可以持续的回报。A股市场依然遵从巴菲特三因子A股市场过去13年涨幅为零的情况表明。