中储股份:仓储业务后续有望发力

中储股份(600787):公司主营业务为物流业务、贸易物流等,其中贸易物流占比超8成。公司以仓储资源为基础,业务覆盖综合物流、贸易物流、金融物流、供应链整合等业务模式。传统主业下滑,土地拆迁补偿款贡献主要业绩。1、面对持续低迷的市场环境,公司为控制经营风险,进一步压缩了物流贸易规模;2、2015年主要大宗商品价格进一步大幅下跌带来利润快速下滑;3、质押业务目前贡献的毛利较少。