风险偏好压制大盘上行

M1是重要的经济变量一方面反映流动性的宽裕程度,另一方面也反映经济的强弱。但本轮M1更多的是反映市场的流动性,对经济表现的反映作用已经弱化。其与大盘走势的关系也是如此,既能很好地契合,也会出现背离。在'钱多+资产荒'的格局下,风险偏好明显下降压制市场表现,操作上应谨慎对待,注意把握节奏。