四季度宏观展望:经济下行压力仍存

中金公司:资金往少数领域堆积经济中的结构分化愈发明显,资金往少数领域堆积。主要体现在:M1和M2背离,活期存款增长快于定期——资金流动变慢;居民加杠杆,企业去杠杆;房价与居民收入背离,城市间房价涨幅分化明显;工业内部分化,工业产成品库存和工业品价格背离;地区间经济分化加剧。