汽车:等待批售端企稳

投资要点1、零售有望回暖。2、市场加速探底和分化。乘用车:预计2H19零售回暖、批售企稳,迎来良好左侧布局时点:零售:3M19至今月度零售量同比连续4个月走高,显示出需求端韧性。日本经验显示在新车销量中长期见顶前,行业零售量持续同比下行概率小,预计2019年乘用车零售同比区间为0%-5%;批售:考虑到5月行业库存综合系数已达1.65,行业去库需求低于0.5个月,预计2019年乘用车批售端同比区间位于-9%至-3%区间。总体来看,2H19批售端有望企稳,板块迎来左侧布局窗口期。