经常账户失衡和再平衡的趋势研究——基于中美两国的视角

近10年来,中国经常账户长期保持顺差,但顺差规模整体呈现出逐步缩小的趋势;而美国的经常账户则持续保持逆差。中国经常账户顺差主要源于货物贸易方面较强的出口竞争力。从2006年至2018年,美国对中国贸易顺差的贡献度一直居于首位,中国也是美国贸易逆差最重要的来源方。两国之间经常账户失衡的客观原因主要源于彼此经济金融发展阶段的差异及产业链的互补性,主观上与美国限制对中国高技术产品出口以及两国进出口统计口径的差异性有一定关系。中国一直在积极主动调整、改善经常账户失衡的状况,并取得了不错的效果。对于美国而言,主要应从内因上寻求缩小贸易逆差的途径,改变过度进口消费的现状,降低对中国高技术产品的出口限制。在应对中美贸易摩擦的过程中,中国要吸取日本的教训,保持国内既定的深化改革促开放等发展战略不动摇,防范房地产等资产价格泡沫风险,谨慎实施资本账户开放。