下轮牛市启动前该布局什么

一般而言,投资者的年收益率由四部分组成:股息率、业绩增长率、估值差、回购回报率。熊市抱团绩优股,赚取的主要是稳定的业绩增长收益、估值差和股息,少量公司会有回购带来的回报。根据我们抽取机构重仓的白马股作为样本分析来看,自2016年以来,截至2019年3月底,漂亮50累计涨幅192%,其中由业绩增长带来的增长约为93%,剩下的部分主要有股息率和估值驱动获得。