政府创新补助、小微企业创新与融资约束水平——基于A股上市公司的实证分析

Government Innovation Subsidies,Micro Enterprise Innovation and Financing Constraints

本文使用2013年至2017年沪深A股上市公司的数据,探究政府创新补助、融资约束与小微企业创新的关系。研究发现,政府补助对企业研发与创新活动具有促进作用,融资约束对企业研发与创新活动具有阻碍作用。进一步研究发现,与国有企业相比,小微企业面临融资约束时政府补助的作用和效果会减弱,即融资约束对政府补助效果的发挥具有抑制和阻碍作用。在控制了内生性问题和进行稳健性检验后上述结论依然成立。根据研究结论,要进一步完善政府和市场对小微企业创新的投融资机制,拓宽多元化投融资渠道、改善市场营商环境、充分发挥政府创新补助的激励引导作用以降低小微企业创新活动的成本。