上市公司“利润暴增、股价大跌”案例分析——以武汉中商为例

2016年以来武汉中商“利润暴增、股价大跌”的反常现象引起了广大投资者和新闻媒体的关注。产生这种反常现象的主要原因是,武汉中商的利润暴增源于拆迁补偿等一次性非流动资产处置收益暴增。我们不能认为这种反常现象违背了有效市场假说和价值相关性理论,恰恰相反,“利润暴增、股价大跌”表明投资者具有识别公司财务状况和利润质量的理性,而这种理性正是资本市场效率的基础。由于非流动资产处置收益越来越多,在编制利润表时,把非流动资产处置损益从营业外收入或营业外支出中单列出来,使之成为一个单独的利润表项目,更有助于观察资产处置损益的市场反应,有助于研究利润结构的信息含量。