全球系统性重要银行发行永续债行为偏好研究及对中国的启示

根据巴塞尔Ⅲ,全球系统性重要银行(G-SIBs)选择永续债作为补充其他一级资本具有一定的优势。本文基于G-SIBs发行体的偏好差异,从行为金融视角,以美国、欧洲和日本发行体作为研究对象,对其发行币种、窗口择时、活跃机构和息票种类等偏好特征进行总结,以期为中国G-SIBs提供借鉴启示。在此基础上,本文提出了根据债市周期捕捉成本低点、结合人民币国际化培育在岸永续债市场、选择关键期限的利率债利率作为调息基准,以及加强G-SIBs间合作的策略建议。