基于央行资产负债表结构的我国货币政策分析

Analysis and Thinking on China’s Monetary Policy Based on Balance Sheet Construction of Central Bank

在现代金融体系中,最重要的金融机构是中央银行和商业银行,中央银行最主要的职能是发行货币,商业银行的主要职能是货币的流通和创造。央行的资产负债表是央行在履行央行职能时形成的债权债务存量表,与一般经济主体不同的是,资产业务在负债业务之前,基础货币作为负债依赖于外汇占款、黄金储备和对金融机构债权等资产,资产驱动负债,从而完成基础货币的投放。中央银行的资产负债表和货币供应情况可以综合反映一个国家的货币政策趋势和效果。选取1999年至2019年的央行资产负债表和货币供应量作为研究对象,通过对资产负债表结构和货币供应量趋势进行分析,提出应稳定基础货币规模,适当控制货币供应量,提高货币投放效率,控制商业银行的贷款规模,引导贷款流向,适当扩大黄金储备,提高央行货币政策的独立性。