系统性风险指标研究

本文主要运用了相关分析方法,考察了金融机构之间股票收益相关性作为系统性风险的一个指标的相关性和有效性。研究发现,金融机构与非金融机构在相关模式上的差异,银行间的股票收益相关性呈下降趋势,而非银行间的相关性不明显。另外,将股票收益分解为系统的和特殊的两个组成部分,发现相关性的增加主要是由于银行的特质风险之间的相关性增加,从而导致系统风险的增加;同时考察了相关波动、市场或触发事件与金融危机之间的关系,发现相关峰值与重大经济事件或市场事件的发生相吻合。