从中国国旅崛起看免税零售行业投资新机遇

中国国旅自2017年以来并购、投资动作频频,与此同时股价亦随之上涨,说明了资本市场对中国国旅业务的认可。中国国旅的主营业务已经变成免税零售,护城河极高,同时中国国旅也是中国免税零售行业的龙头,通过一系列横向并购、新增投资、剥离旅行社业务,逐渐聚焦免税行业。笔者详细从存量和增量两方面分析,涵盖中国国旅近一年中最重要的三个项目:上海机场、大兴机场、海南离岛免税,并独家解读最新的出境店政策对中国国旅的影响,以及市内免税店业务未来的价值。并得出结论存量业务提升可期,增量空间广阔。