周期对比视角下我国货币政策传导效果研究

Research on the Transmission Effect of China’s Monetary Policy in the Perspective of Cycle Comparison

为研究不同经济周期下我国货币政策传导效果,本文将我国经济划分为2005-2010增长时期和2011-2018减速时期两个阶段,分别研究不同阶段货币政策传导渠道中利率传导、信贷传导和货币传导的效应。研究发现,经济增长时期,货币传导渠道的效果比较显著;经济减速时期,信贷传导渠道有效性显著增强。得出政策启示是:要充分考虑货币政策传导的时滞性,协调配合数量型和价格型货币政策工具的积极作用,发挥货币政策工具“稳增长”和“调结构”的比较优势,促进全国经济平稳发展。