原奶涨价 份额扩张 乳业龙头优势凸显

今年原奶上涨周期延续,三季度加速上涨,季末同比增速超过7%。近来的奶价上涨是2013-2015年那轮乳业大周期后新的一轮明显上涨,具体原因如下:1.成乳牛存栏持续下降。我们认为主要由2013年奶价大幅上涨后供给过剩导致。2.环保政策严格,大量牧场停办或需搬迁。3.中美争端造成苜蓿草等牧业饲料原料的关税提高,间接推动生鲜乳价格上涨。