盈余公告效应、管理层择机披露、投资者异质信念关系研究

基于行为金融学理论视角,以盈余公告效应为切入点,在投资者异质信念的思维架构下,研究与上市公司盈余公告择机披露行为之间的关系。研究发现:(1)投资者异质信念与盈余公告漂移惯性负相关。(2)管理层披露盈余信息存在择机偏好,在异质信念较强时机披露利好信息,在异质信念较弱时机披露利空信息。(3)管理层披露利好信息所用策略会产生加法原则,披露利空信息所用策略会产生减法原则。