浅析上海原油期货的定位与影响

Analysis of the Orientation and Impact of Shanghai Crude Oil Futures

上海原油期货的定位对中国和国际影响重大。本文从中国的角度,分析上海原油期货面临的阻力和预期定位,实证发现上海原油期货具备ARCH效应,同等大小的好消息引起的波动比坏消息大,存在杠杆效应。同时,分析了原油-黄金-汇率市场间的风险溢出关系,发现上海原油期货受国际原油影响很大,黄金和汇率市场间的波动较小。为更准确对上海原油期货定位,对黄金-汇率-"一带一路"体系进行风险溢出分析,发现上海原油期货加入黄金-汇率-"一带一路"体系后市场风险溢出变得更加明显,境内人民币汇率在变更后的体系中占主导作用。基于以上分析,建议上海原油期货定位于亚太地区基准油价中心,与"一带一路"倡议和境内人民币汇率政策联动,推动人民币国际化。