货币角度下的增速下降

2019年以来,宏观经济一直在减速,这无疑是艰难的一年。第一季度增速是6.4%,第二季度降至6.2%,第三季度则骤降至6.0%。与此同时,通胀水平却逐级走高,从年初的不足2%飙涨到10月的3.8%,低增长与高通胀相伴,让人担忧滞胀降临。但实质上,这不过是历时近8年的“L”型走势的延续,我们一直在软着陆,尽管过程漫长,却离硬着陆的滞胀很远。